编者按：北交所上市委员会定于2023年11月15日上午9时召开2023年第62次审议会议，届时将审议浙江海昇药业股份有限公司（以下简称“海昇药业”）的首发事项。海昇药业的保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，签字保荐代表人王新洛、王海涛；联席主承销商为甬兴证券有限公司。
海昇药业拟募集资金67,900万元，用于“年产800吨磺胺氯达嗪钠（SPDZ）、200吨3,6-二氯哒嗪（DCPD）、200吨塞来昔布（塞利克西）（CELB）技改扩建；200吨对肼基苯磺酰胺盐酸盐（4-SAPH）、3吨苯溴马隆、3吨布比卡因、3吨吉西他滨技改项目”“年产500吨磺胺嘧啶（钠）（SD（Na））、500吨盐酸多西环素项目”“现有年产300吨磺胺间二甲氧基嘧啶（钠）（SDM（Na））、70吨4-氨基-2,6-二甲氧基嘧啶（ADMP）产品自动化（智能化）提升改造、年产300吨磺胺间甲氧基嘧啶（钠）（SMM（Na））产品技改项目”“CDMO车间建设项目”。
2020年至2023年1-6月，海昇药业营业收入分别为207,192,613.39元、269,043,124.09元、264,415,476.77元、126,708,771.81元，归属于母公司所有者的净利润分别为79,485,015.79元、116,606,612.27元、112,680,976.01元、53,965,557.28元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为78,505,667.63元、114,452,139.51元、109,561,624.79元、53,609,461.47元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为95,924,896.68元、107,641,282.80元、97,135,713.02元、38,481,609.21元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为191,953,509.84元、244,349,733.11元、229,465,870.75元、92,275,329.30元。
2020年至2023年1-6月，海昇药业综合毛利率分别为51.73%、57.36%、52.47%和55.25%，可比公司毛利率均值分别为37.95%、35.49%、33.30%、34.98%，海昇药业三年毛利率均超过可比公司毛利率平均水平。
报告期内，海昇药业共进行五次利润分配，累计派发现金股利2.09亿元。其中，2022年半年度利润分配方案、2022年年度利润分配方案均分别派发现金股利6000万元，合计1.2亿元。
拟募集资金6.79亿元
据招股书，海昇药业主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售。公司自设立以来，逐步成长为以抗微生物和抗寄生虫为核心的兽药原料药、以解热镇痛和抗菌为核心的医药原料药的生产企业，形成了兽药原料药和医药原料药同步发展的优势。
公司是行业内磺胺类原料药及中间体产业链最长、品种最全、最具竞争力的企业之一，自主掌握通过基础化工原料制成磺胺类原料药及中间体产业链主要产品的合成技术；既生产磺胺氯达嗪钠、磺胺噻唑系列、磺胺氯吡嗪钠等兽药原料药，又生产结晶磺胺、塞来昔布等医药原料药，还生产对乙酰氨基苯磺酰氯等中间体。
截至招股说明书签署日，叶山海直接持有公司股份19,596,200股，占比为32.66%，通过衢州有明间接控制公司股份1,000,000股，占比为1.67%，叶瑾之直接持有公司股份19,800,000股，占比为33.00%，叶山海与叶瑾之为父女关系，且签订《一致行动人协议》，约定双方就公司经营发展的重大事项向董事会、股东大会行使提案权与表决权时保持一致，双方充分沟通以达成一致意见，协商不成以叶山海的意见为最终意见。因此叶山海与叶瑾之构成一致行动人，二人合计控制公司股份40,396,200股，占比为67.33%，为公司控股股东及实际控制人。
海昇药业拟向不特定合格投资者公开发行股票数量不超过2,000万股（含本数，未考虑超额配售选择权的情况下）或不超过2,300万股（含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），且发行后公众股东持股比例不低于公司总股本的25%。公司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%。最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会注册同意后，由股东大会授权董事会与主承销商根据具体情况协商确定。
公司拟募集资金67,900万元，用于“年产800吨磺胺氯达嗪钠（SPDZ）、200吨3,6-二氯哒嗪（DCPD）、200吨塞来昔布（塞利克西）（CELB）技改扩建；200吨对肼基苯磺酰胺盐酸盐（4-SAPH）、3吨苯溴马隆、3吨布比卡因、3吨吉西他滨技改项目”“年产500吨磺胺嘧啶（钠）（SD（Na））、500吨盐酸多西环素项目”“现有年产300吨磺胺间二甲氧基嘧啶（钠）（SDM（Na））、70吨4-氨基-2,6-二甲氧基嘧啶（ADMP）产品自动化（智能化）提升改造、年产300吨磺胺间甲氧基嘧啶（钠）（SMM（Na））产品技改项目”“CDMO车间建设项目”。
去年营收、净利略降
2020年至2023年1-6月，海昇药业营业收入分别为207,192,613.39元、269,043,124.09元、264,415,476.77元、126,708,771.81元，归属于母公司所有者的净利润分别为79,485,015.79元、116,606,612.27元、112,680,976.01元、53,965,557.28元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为78,505,667.63元、114,452,139.51元、109,561,624.79元、53,609,461.47元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为95,924,896.68元、107,641,282.80元、97,135,713.02元、38,481,609.21元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为191,953,509.84元、244,349,733.11元、229,465,870.75元、92,275,329.30元。
毛利率三年均超同行
2020年至2023年1-6月，海昇药业综合毛利率分别为51.73%、57.36%、52.47%和55.25%，主营业务毛利率分别为52.67%、57.51%、52.73%和55.67%。
报告期内，可比公司毛利率均值分别为37.95%、35.49%、33.30%、34.98%，海昇药业三年毛利率均超过可比公司毛利率平均水平。
2021年公司主营业务毛利率为57.51%，相较上年的52.67%上升4.84%，其中产品收入占比变动导致主营业务毛利率上升1.38%，各产品毛利率变动导致主营业务毛利率上升3.46%。具体而言，2021年兽药原料药产品销售价格上涨，销量上升，导致其销售收入占比由上年的59.61%上升至69.23%，毛利率由上年的57.14%上升至61.65%，综合导致主营业务毛利率上升8.64%，为主营业务毛利率上升最主要的原因。
2022年公司主营业务毛利率为52.73%，相较上年的57.51%下降4.78%，其中产品收入占比变动导致主营业务毛利率上升0.06%，各产品毛利率变动导致主营业务毛利率下降4.84%。2022年兽药原料药产品平均毛利率由上年的61.65%下降至56.74%，导致主营业务毛利率下降3.39%，为主营业务毛利率下降最主要的原因。
2023年1-6月公司主营业务毛利率为55.67%，相较2022年的52.73%上升2.94%，其中产品收入占比变动导致主营业务毛利率下降0.25%，各产品毛利率变动导致主营业务毛利率上升3.19%。2023年1-6月兽药原料药、医药原料药和中间体的平均毛利率较2022年均上升。
近三年分红2.09亿元
报告期内，海昇药业共进行五次利润分配，累计派发现金股利2.09亿元。其中，2022年半年度利润分配方案和2022年年度利润分配方案均分别派发现金股利6000万元，合计1.2亿元。
2020年8月13日和8月31日，公司分别召开第二届董事会第七次会议与2020年第四次临时股东大会，审议并通过2020年半年度利润分配方案。利润分配情况如下：以公司现有总股本60,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.30元（含税）。本次共派发现金股利19,800,000.00元，已实施完毕。
2021年4月21日和5月20日，公司分别召开第二届董事会第十二次会议和2020年年度股东大会，审议并通过2020年度利润分配方案。利润分配情况如下：以公司现有总股本60,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派发现金股利6.50元（含税）。本次共派发现金股利39,000,000.00元，已实施完毕。
2021年11月1日和2021年11月16日，公司分别召开第二届董事会第十四次会议和2021年第三次临时股东大会，审议并通过2021年半年度利润分配方案。利润分配情况如下：以公司现有总股本60,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5.00元（含税）。本次共派发现金股利30,000,000.00元，已实施完毕。
2022年8月5日和2022年8月22日，公司分别召开第三届董事会第二次会议和2022年第二次临时股东大会，审议并通过2022年半年度利润分配方案。利润分配情况如下：以公司现有总股本60,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利10.00元（含税）。本次共派发现金股利60,000,000.00元，已实施完毕。
2023年3月19日和2023年4月11日，公司分别召开第三届董事会第六次会议和2022年年度股东大会，审议并通过2022年年度利润分配方案。利润分配情况如下：以公司现有总股本60,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利10.00元（含税）。本次共派发现金股利60,000,000.00元，已实施完毕。
